近期，随着中东地区局势的进一步恶化，亚洲股市和美国股市都出现了严重下跌。投资者们开始担心冲突会加重通货膨胀压力，导致各国政府的融资成本飙升到数十年来的高位。特别是在美国，30年期国债的收益率已经上升到近20年来的最高点，反映出大家对政府支出激增、国债供应急剧增加的深切担忧，同时过去五年中，通胀也持续高于美联储设定的目标。

在周二，美国的30年期国债收益率攀升至自2007年6月以来的最高点，曾一度达到5.326%。而近期经济数据显示疲软，使得不少交易员认为美联储可能放弃加息来控制通胀。与此同时，能源价格的持续上涨也在加大市场的压力，布伦特原油价格已经连续上涨三天，目前接近每桶91美元。此外，美联储未来的政策走向依旧模糊，使得这种压力迅速蔓延到全球的固定收益市场。

基准的美国10年期国债收益率同样上升至4.724%；日本的10年期国债收益率也刷新至30年来的高点，增加了2.5个基点，达到2.945%。在油价上涨的背景下，伊朗的一位高级官员表示，与美国为了永久性结束冲突所展开的谈判陷入了停滞，德黑兰计划采取“全面进攻”的军事策略。华盛顿已经决定不延长周一到期的临时停火协议，加剧了国际紧张关系。此外，特朗普还威胁称，如果阿曼在关于霍尔木兹海峡的谈判中“妨碍”美国的计划，那么将对阿曼展开空袭。阿曼成为继韩国和加拿大后本周最新一个惹怒特朗普的美国盟友。

这些全球固定收益市场的抛售行为直接影响了亚洲股市的表现，日经225指数和韩国股指均大幅下跌超出2%。美国长期国债收益率的上涨提升了政府的融资成本，导致投资者要求更高的风险补偿，以应对通胀长期保持高位的潜在风险，这或将迫使短期利率在更长时间内维持高位。上周，美国财政部以5.216%的收益率成功拍卖250亿美元的新30年期国债，创下自2001年以来的最高收益率。

分析人士指出，长期国债收益率的上升也反映出市场对美联储政策的忧虑——尽管通货膨胀长期高于目标，但美联储却不愿进一步收紧货币政策。特朗普政府去年曾希望通过控制支出和通胀来降低长期利率，但结果却恰恰相反：今年以来美国国债收益率不断攀升，导致房贷和其他贷款成本也随之上涨。同时，美国对伊朗的战争局势影响了油价，对经济造成了压力，而政府的支出仍远远超过其财政收入。此外，企业为应对人工智能投资热潮而加大融资力度，也进一步推高了长期利率。

巴克莱的美国利率策略主管Anshul Pradhan表示，他们一直认为不应盲目押注长期债券的抛售会结束，目前的观点没有改变。他指出，如果想要重新看好长期美债，必须等到财政赤字意外减少、AI相关债券发行速度放缓、美国财政部调整国债发行策略以及经济活动数据持续疲软这几项因素中的多个同时出现。另一分析师在报告中提到，通常在美国10年期国债收益率突破4.65%时，特朗普政府会发布一些安抚市场的言论，尤其是有关与伊朗战争即将解决的声明。然而这次，类似的表态并未出现，最新的迹象显示，随着脆弱的60天停火协议的结束，短期内看不到解决的方案。